最近，“木头姐”凯瑟琳·伍德（CathieWood）又成了财经圈的焦点。她旗下的ARKK基金今年（截至2025年11月）大涨超过50%，2023年更是暴涨近68%。社交媒体上一片欢呼：“木头姐回来了！”“颠覆性创新王者归来！”可如果你真在这些年买过她的基金，现实可能有点扎心——过去五年，你账户的年化回报率是负的，接近零收益，甚至可能是实打实的亏损。这到底是怎么回事？为什么基金“涨得飞起”，投资者却没赚到钱？答案藏在一个很多人忽略的细节里……